本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者 孙阳

8月23日，在万物云2024年中期业绩会上，面对投资者最关切的开发商影响及关系处置问题，万物云董事长朱保全表示，“投资人是理性的，做企业是感性的。”

“万物云是万科养大的孩子，双方水乳交融，是剪不断理还乱的关系，今天不能就说一刀两断。人都是有感情的，业务势必藕断丝连。双方业务量虽确实在下降，但应收账款显著增加，我们既希望能够保持业务的相对独立性，同时感情上又很难做到投资人说的一刀两断。”朱保全表示。

上半年开发商关联业务下降显著

8月22日，万物云发布2024年上半年业绩报告。上半年，万物云实现营业收入175.6亿元，核心净利润12亿元，拥有现金及现金等价物122.0亿元。

业绩报告显示，上半年万物云主营业务增长强劲，但因房地产开发市场下行，公司的开发商关联业务下降显著。

上半年包括住宅物业服务、物业及设施管理服务、BPaaS解决方案在内的非开发商主营业务收入达149.0亿元，同比增长16.7%，带来毛利19.4亿元，同比增长16.8%。其中，住宅物业服务收入93.2亿元，同比增长14.2%；物业及设施管理服务收入48.0亿元，同比增长20.8%；BPaaS解决方案收入7.9亿元，同比增长22.0%。

但开发商关联业务方面，开发商增值服务收入为9.2亿元，同比下降33.8%，毛利为0.02亿元，同比下降98.9%。报告期内，与开发商相关的收入占比为12.6%，较去年同期下降5.0pct，万物云的收入结构进一步转换。

若剔除所有开发商相关业务，公司上半年收入为153.6亿元，同比增长16.2%；毛利20.0亿元，同比增长12.8%，收入及毛利增速更快。

此前，朱保全曾预判，2023-2025这几年会是行业的分水岭，此岸是房地产开发产业链末游，彼岸是基于不动产持有的消费。能否达成物业行业从此岸到彼岸的涅槃，要摆脱路径依赖，要自身有更独立自主的决心。

下半年主动降低与万科的关联交易

数据显示，近年来万物云与万科间关联交易比例持续下降，从2021年的19.2%，到2022年16.0%，再到2023年的13.5%。今年上半年，关联交易收入占比进一步下降到10.1%，下降了3.4pct。同时，主营业务收入达149.0亿元，占总收入比例达84.9%，比重增加了5.1个百分点。

万物云表示，下半年公司会进一步主动降低与万科间的关联交易，并与万科商议以经营性资产抵债的方式降低应收账款。对开发商关联业务下降的影响，会尽可能通过非开发商主营业务的更好发展来弥补，最终保持收入正向增长。

对万物云的未来，朱保全充满信心。摆脱路径依赖的同时，万物云未来将在蝶城、多元客户、科技提效这三个方向发展。

据了解，随着万物云蝶城战略的坚定实施，上半年实现底盘扩张，蝶城已达642个；流程改造上，新增50个蝶城改造项目，已累计改造200个蝶城，改造住宅项目1337个；生态叠加方面，二手房买卖GTV达98.0亿元；“人+机器”流程变革、“飞鸽”智慧调度平台等多个行业首创方案，成功实现住宅物业服务的持续提效，由此带来住宅物业板块的收入和毛利水平的提升。

但公司管理层认为，虽然通过蝶城找到了供应链提效破解之道，毛利率稳中有升，但在住宅物业服务领域，客户服务品质更加重要。朱保全表示，后续会通过持续的现场投入来获得客户的认可，使得客户“在如今复杂的经济环境下保持较高的付费意愿”。