马斯克预测，2045年的电力需求较目前增加两倍。AI服务器能耗暴涨三倍之际，缺电或阻碍该行业的蓬勃发展。

据《纽约客》杂志报道，OpenAI的热门聊天机器人ChatGPT每天可能要消耗超过50万千瓦时的电力，以响应用户的约2亿个请求。相比之下，美国家庭平均每天使用约29千瓦时电力，也就是说，ChatGPT每天用电量是家庭用电量的1.7万多倍。如果生成式AI被进一步采用，耗电量可能会更多。荷兰国家银行数据科学家亚历克斯·德弗里斯在一篇论文中估计，到2027年，整个人工智能行业每年将消耗85至134太瓦时的电力。

据北极星储能网，近日，全球领先的人工智能芯片制造商英伟达的创始人兼首席执行官黄仁勋在一次公开演讲中指出，人工智能(AI)的未来发展与状和储能紧密相连。他强调，不应仅仅关注计算力，而是需要更全面地考虑能源消耗问题。黄仁勋在演讲中明确表示：“AI的尽头是光伏和储能！我们不能只想着算力，如果只考虑计算机，我们需要烧掉14个地球的能源。”

与此同时，OpenAI的创始人山姆.奥特曼(Sam Altman)也提出了类似的看法。他认为，未来Al技术的发展将高度依赖于能源，特别是光伏和储能技术的进步。奥特曼表示：未来AI的技术取决于能源，我们需要更多的光伏和储能。

世界主要变压器出口国包括印度、中国，而美国变压器主要依靠进口。变压器将会出现短缺的原因主要有以下几点：

1)变压器使用寿命40年左右，而美国70%的变压器使用年限超过了25年；

2)飓风等极端天气对老旧变压器造成了破坏；

3)新能源装机的快速增长和智能电网技术的推广增加了对变压器的需求，而主要出口国中国、印度对变压器的本土需求旺盛；

4)疫情使得变压器核心原材料供应链(特种钢)短缺问题严重；

5)美国公用事业公司通常在其批准的供应商名录中定制购买变压器，无法迅速启用新的供应商；本土产能在制造业熟练工人短缺等情况下扩产速度较慢。

多个财政刺激法案带动美国制造业建造支出加速增长，新增制造业带来新增变压器需求。

2022年以来美国建造支出迅速增长，尤其是制造业的建造支出从2022年年中开始同比增速达到40%+，2023H1更是达到了60%+。

以伊顿为例，美洲市场的电力设备业务收入及订单均明显加速，谈判订单中数据中心市场需求增长最为显著。

天风证券发布研究报告称，美国能源部对中国69KV及以上变压器曾设置进口禁令，随后禁令撤销，但仍保留谨慎性说法“需确保美国的大容量电力系统安全”。

基于政策限制问题，该行认为中国变压器向美国市场出口的主要看点集中在配电等级，看好美国本土配电变压器供给紧张背景下，中国产能有望加速出海、进一步获得增长空间。

港股相关概念：

威胜控股(03393)：据威胜控股消息，2024年美国输配电及公共事业展于2月27日至29日在美国奥兰多的奥兰治会展中心盛大举办。此次亮相DistribuTECH 2024展会，威胜信息带来了电力AMI与能源物联网解决方案、智能配网解决方案、水气AMI解决方案，与来自世界各地的专业人士和客户建立联系和合作。国元证券(香港)指出，公司海外业务先发优势显著，目前公司在海外有三个工厂，分别是墨西哥、巴西和非洲坦桑尼亚。其中贡献最大的是墨西哥工厂，产能满产约为人民币12亿元。

该行指出，目前墨西哥市场进入5年换表周期，需求强劲且具持续性，而且公司将业务进一步辐射到墨西哥周边地区，未来海外业务增长可期。此外，国网披露2024年电能表招标规划，分别将于5、8、10月进行三次招标，相较2023年增加一次，预计2024年国网电能表招标总金额较2023年有望显著增长。威胜具有品牌、技术、市场、质量、规模和管理等综合实力优势，在国网电能表招标份额保持稳定，预期公司国内电AMI业务将稳定增长。

2023年，公司子公司威胜信息实现通信网关收入7.2亿元，同比+3%，毛利率45%，略降0.6pct；通信模块6.6亿元，同比+21%，毛利率42%，大增14.7pct；电监测终端4.6亿元，同比+25%，毛利率40%，略增1.6pct；水气热传感终端2.2亿元，同比-13%，毛利率33%，稍降1.3pct。其中，全资子公司珠海中慧实现营收4.6亿元，盈利1.35亿元，占公司归母净利润的25.75%。通信模块盈利能力大幅提升主要系珠海中慧的通信芯片业务快速增长。